Dans l’exemple de l’indice CAC 40, en 2007, le creux d’août est plus bas que le précédent creux en mars. Lors du rebond qui a suivi, l’indice a créé en octobre un sommet E plus bas que le précédent sommet T. En novembre le marché a tenté d’inverser le mouvement en cours en créant un PB plus haut que celui d’août qui n’a pas été confirmé par le PH suivant. Au cours de ce mouvement l’indice a créé une forme classique caractéristique d’une inversion de tendance, en Epaule-Tête-Epaule (E-T-E). La rupture d’une droite formée à partir des derniers PB, appelée « ligne de cou », confirme alors l’inversement de tendance. Une forme en double sommet (appelé également double top, soit la formation d’un M sur le graphique) permet également le tracé d’une ligne de cou et pourra être interprétée de la même façon. Inversement au cours d’un marché baissier, une forme en Epaule-Tête-Epaule inversée ou en double creux (appelé également double bottom, soit la formation d’un W sur le graphique) permet d’anticiper une tendance haussière.
Depuis janvier 2008 l’indice CAC 40 est résolument baissier. On peut alors construire à partir des PB toujours plus bas une droite de soutien (S) sur laquelle s’appuie le marché et à partir des PH une résistance (R) qu’on s’efforce de construire parallèlement à la droite de soutien. Le canal formé dans le cas présent a une amplitude de l’ordre de 20% et donne la tendance (la moyenne mobile est une autre méthode de détermination de tendance / Info(s) club n° 38 d’octobre 2006). Le franchissement à la hausse de (R) ne sera pas un signal de retournement haussier mais simplement une atténuation de la pente baissière. Il faudra appliquer les règles précédemment définies sur les PH et PB des sommets et des creux pour définir le prochain mouvement haussier long terme, ce qui prendra vraisemblablement une durée de l’ordre de l’année. Dans cette hypothèse le marché ne pourra pas être défini comme haussier, au mieux sur cet horizon, avant le deuxième semestre 2009 ! Que faire en attendant … ?
